🔥【招商中小盘&汽车&机械】五洲新春（603667.SH）：轴承行业头部企业，抢滩具身智能

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🔥【招商中小盘&汽车&机械】五洲新春（603667.SH）：轴承行业头部企业，抢滩具身智能赛道

深耕精密制造技术二十余年。公司主营轴承、精密机械零部件和汽车安全系统、热管理系统零部件。2024Q1分别实现营收/归母净利润7.73亿元/0.38亿元，分别同比-4.60%/-5.84%。

轴承产品实现国产替代。公司在通用轴承方面实现进口替代。国产轴承行业2500亿元市场空间，公司市占率仅0.75%；随着公司精密产品的研发升级+国产替代，市占率有望持续提升。

抢先布局具身智能产业链。1）2022年通过独家供应斯凯孚轴承套圈进入T产业链。2）开发减速器轴承，在切入新能源车市场的同时，谐波减速器亦是机器人线性关节的可选传动装置。3）2023年，成功开发出梯形丝杠、滚珠丝杠、行星滚柱丝杠等，其中行星滚柱丝杠当前为具身机器人线性关节主流技术方案，公司的丝杠产品送样进度位于行业前列。

人形机器人零部件市场空间广阔。Optimus原型机使用了14个谐波减速器（单价约1500元）+14个行星滚柱丝杠（单价约2000元），则相关产品总价值量可达约4.9万元/台，以100万台人形机器人为每年出货量测算，市场空间达490亿。2035年中国人形机器人市场规模预计达3000亿，公司料将受益于产业链发展。

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