【健民集团】龙牡大品种+多个过亿品种发力，大鹏贡献稳定利润来源，长期看好！

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【健民集团】龙牡大品种+多个过亿品种发力，大鹏贡献稳定利润来源，长期看好！
【投资逻辑】
1⃣儿科OTC品牌大单品龙牡壮骨颗粒销售额近10亿。库存结构优化，终端纯销理顺。医保支付解限有望开拓院内市场，提高患者首次购买意愿。
2⃣便通胶囊和健脾生血院外重点发力，院内增速稳健。院内过亿品种稳健增长：妇科的小金胶囊、健脾生血颗粒、雌二醇凝胶；儿科的小儿宝泰康颗粒；特色品种便通胶囊。院内新产品：拔毒生肌散、七蕊胃舒胶囊增速较快。
3⃣健民大鹏体培牛黄独家业务，利润贡献稳定增长，一季度增速超35%。

【盈利预测和估值】
我们预计24/25年归母净利润6.3/7.6亿元，对应当前估值14X/12X，建议中长期关注！