【浙商食饮||杨骥】周报:贵州茅台逆周期提价，食饮底部坚定看多

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【浙商食饮||杨骥】周报:贵州茅台逆周期提价，食饮底部坚定看多

【食饮本周观点】贵州茅台逆周期提价催化，估值切换下白酒投资机会显现；大众品估值性价比凸显，布局业绩确定性强的标的。
【主要内容】
白酒板块观点：Q3白酒业绩仍显强韧性，看好Q4估值切换下的白酒投资机会
1）#贵州茅台提价点评：逆周期提价显定力，一招落子满盘活
2）#白酒23Q3业绩汇总：Q3白酒业绩仍显强韧性，主要酒企业绩超预期/符合预期，高端酒及区域酒核心资产标的表现
食品板块观点：重点关注数据持续恢复的标的
1）#大众品本周重点公司23Q3业绩更新

【投资建议】
白酒板块：贵州茅台逆周期提价催化，三季报前后估值切换下重视白酒投资机会。在白酒基本面强韧性+库存批价趋于合理+仍有潜在政策催化的背景下，我们对于白酒行业的中期表现更乐观。我们当前认为白酒的投资建议是：以“老”带“新”，看好Q4估值切换下的投资机会，重点关注基本面确定性强的核心资产“老”标的，中期关注成长性强的“新”标的：①首选高端酒和区域酒的核心资产标的，主推贵州茅台/山西汾酒/迎驾贡酒/古井贡酒/泸州老窖/今世缘；②同时关注趋势向好的成长性标的，如金徽酒/珍酒李渡；另中期关注泛全国性次高端名酒，如水井坊/舍得酒业等。

大众品板块：我们认为23年大众品渐进式回暖，复苏存在新的消费特点，当前板块估值具备性价比，由此我们总结大众品四大投资主线：1）基于当前消费者希望以更合适的价格获得高品质产品，我们重点推荐具备“高质性价比”特点的标的；2）基于餐饮供应链的修复，重视大B和小B在24年修复明显的标的； 3）基本面趋势改善明显/趋势反转的标的；4）估值具备性价比，亟待催化的龙头白马公司；本周组合：洽洽食品、仙乐健康、劲仔食品、盐津铺子、青岛啤酒、安井食品、中炬高新、立高食品。

风险提示：白酒动销恢复不及预期；食品安全风险。

报告链接：https://mp.weixin.qq.com/s/W04bbhX3y95pIInEbGOCew
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