【浙商电新张雷】锂电出海跟踪：中美关系破冰回暖，锂电出海预期有望修正

jrxj

【浙商电新张雷】锂电出海跟踪：中美关系破冰回暖，锂电出海预期有望修正

【贸易保护或将放松，出海预期将迎修正】《通胀削减法案》（简称IRA）规定，消费者购买新能源汽车可享受税收抵免，但需1）新能源汽车最终组装需在北美进行；2）电池中一定价值量以上的关键金属原料和矿物应在美国或与美国签署贸易协定的国家开采提炼；3）在北美制造或组装的电池组件价值量不低于一定比例；4）新能源汽车使用的电池组件和关键矿物不得来自于外国敏感实体。我们认为，随着中美关系逐步解冻，IRA法案中对于中企的不当干预将有所缓解，国内锂电公司在产品出口和产业链出海方面都将重回正轨。

【电池和材料限制或松绑，行业出海重回正轨】政策挑战风高浪急，国内锂电产业链出海势头不减：动力电池领域，宁德时代与福特合资电池厂计划在26年投产，亿纬锂能和美企共建商用车电池产能，国轩高科在美投建锂电和材料项目。正极领域，容百科技韩国基地建成2万吨正极产能，当升科技在芬兰推进欧洲新材料产业基地，厦钨新能在法国投建4万吨三元材料项目。负极领域，贝特瑞与STELLAR在印尼投建项目，杉杉股份和璞泰来分别在芬兰和瑞典投建负极一体化项目。电解液领域，天赐材料和新宙邦分别在德国和波兰的项目已投产。集流体领域，诺德股份和鼎胜新材分别在比利时和泰国投资设立产能。

中美关系破冰回暖，锂电出海前景明朗，产业链各环节均有望受益。建议关注：1）动力电池：【宁德时代】【亿纬锂能】【国轩高科】等；2）正极材料：【容百科技】【当升科技】【厦钨新能】等；3）负极材料：【贝特瑞】【璞泰来】【杉杉股份】等；4）电解液：【天赐材料】【新宙邦】等；5）集流体：【诺德股份】【鼎胜新材】等。

风险提示：大国博弈导致产业链出口遇阻；新能源汽车需求不及预期

浙商电新团队：张雷/黄华栋16621652252/赵千里/杨子伟/虞方林