【中信汽车】经纬恒润——国内AEB龙头供应商，性能、市场份额行业领先

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【中信汽车】经纬恒润——国内AEB龙头供应商，性能、市场份额行业领先

产品性能方面，在C-NCAP中，AEB的核心性能指标为AEB CCR和AEB VRU_Ped。公司ADAS产品的AEB CCR平均分为7.77分（满分8分），AEB VRU_Ped平均分为2.86分（满分3分），上述指标已超越博世、安波福、采埃孚等海外tier1巨头。市场份额方面，公司ADAS产品量产配套吉利、奇瑞、上汽、一汽等客户，今年预计出货80万套，国内市占率有望达8%，市场份额在国内供应商中居领先地位。产品迭代方面，公司已推出基于EyeQ6L的ADAS产品，支持800万像素前视摄像头，其AEB性能指标有望进一步提升。该产品推广顺利，已斩获红旗、东风岚图定点。

全域赋能智能汽车，域控产品矩阵发力值得期待。公司汽车电子产品品类齐全，软硬能力兼备，产品线由传统控制器向域控制器全面升级。展望后续季度，公司在哪吒/吉利/奇瑞等客户配套的智驾产品、在蔚来/长安配套的智能底盘产品、在广汽/小米/哪吒/滴滴等客户配套的车身域控产品、在领克/上汽大通配套的AR-HUD产品将加速量产，收入规模、盈利能力料将不断提升。维持“买入”评级，持续推荐！

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中信证券汽车团队