【建投化工】【个股观点】广钢气体：国内电子大宗气体与氦气龙头，2023年前三季度业绩

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【建投化工】【个股观点】广钢气体：国内电子大宗气体与氦气龙头，2023年前三季度业绩高增

公司成立于2014年，2020年3月公司通过现金购买取得林德气体与普莱克斯合并时国家反垄断要求剥离的氦气业务和广州广钢、深圳广钢、珠江气体、粤港气体四家合资公司中林德气体持有的50%股权，目前成为国内电子大宗气与氦气龙头企业。公司的产品涵盖电子大宗气体的全部六大品种以及主要的通用工业气体品种，广泛应用于集成电路制造、半导体显示、光纤通信等电子半导体领域。2023年前三季度，公司实现营收13.56亿元，同比增长32.31%，主要系公司前期新建电子大宗气体项目陆续供气，现场制气业务收入稳步增长，以及氦气收入增加。实现归母净利2.27亿元，同比增长92.08%，主要系前期新建电子大宗气体项目陆续投产，客户用气量增加，收入和毛利均有所上升；氦气收入及毛利同比上升。

电子大宗气体市场前景广阔，在手订单饱满，拟布局电子特气。伴随着国内半导体、面板行业固定资产投资加速，国内电子大宗气体市场规模持续增长，2021年中国电子大宗气体市场规模达到86亿元。凭借成熟的管理经验与先进的技术，公司分别于2018、2021年突破国内面板、集成电路市场，成为国内首家，积累了包括晶合集成、长鑫存储、华星光电、惠科股份等大量行业龙头客户，随着面板与集成电路的持续扩产，公司在手订单饱满。此外，在电子大宗气体基础上，公司对电子特气亦有布局，规划产品包括六氟丁二烯、高纯氯化氢、三氟化氮，其中六氟丁二烯将于2023年底开始调试及试生产。随着电子大宗气体现场制气项目与电子特气的落地，公司有望快速成长。

预计公司2023-2025年归母净利分别为3.01、4.01、5.05亿元，给予“买入”评级

联系人：卢昊/周舟