【中信建投机械】伊之密三季报点评：业绩符合预期，毛利率持续改善

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【中信建投机械】伊之密三季报点评：业绩符合预期，毛利率持续改善

伊之密Q1-3营业收入29.40亿元，同比增长3.37%；归母净利润3.65亿元，同比增长11.47%；其中，单Q3营业收入9.79亿元，同比增长5.95%；归母净利润1.13亿元，同比增长30%。

1#持续推进成本管控、毛利率同比大幅提升4.66pct。收入结构来看，我们预计Q1-3与半年度保持相似比例，即注塑机占比75%左右，压铸机占比16%左右；国内占比74%，海外占比26%。单Q3毛利率达34.14%，同比提升4.66pct，环比提升1.25pct，主要系公司持续推进成本管控，以及原材料价格下降

2#汇兑损益减少及资产减值损失干扰利润、固定资产减值为短期影响。在毛利率大幅提升的情况下，公司净利率环比下降3.18pct，主要系汇兑收益下降，以及资产减值损失2374万元，为阶段性影响

3#我们的观点。低估值优质顺周期个股，注塑机两年沉寂有望转好，一体化压铸稳步推进