[迪瑞医疗]23三季报业绩点评:业绩符合预期，收入结构持续优化，试剂放量加速在即，24

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[迪瑞医疗]23三季报业绩点评:业绩符合预期，收入结构持续优化，试剂放量加速在即，24年仅13倍[德邦医药]

[业绩]
23Q1-3:收入10.49亿(+30.7%),归母净利润2.34亿(+20.4%),扣非归母净利润2.29亿(+24.1%);
2303单季: 收入3.54亿(+23.0%),归母净利润0.72亿(+16.8%),扣非归母净利润0.72亿(+23.8%)。

[点评]
业绩符合预期，收入结构持续优化，预计明年盈利能力提升。反腐背景下公司稳健增长，03试剂保持双位数增速，收入占比逐步提升，预计今年底随试剂放量盈利能力持续提升。
国内外同步快增长，试剂放量加速在即。1)海外收入前三季度增速预计30%全年40%增长目标确定性高。其中俄罗斯、印度市场持续亮眼，全年俄罗斯有望过亿，印度有望俄罗斯、印尼本地化布局待定海外十四五高增长基础.2)国内前三季度预计增长30%,2000速生化仪装机超预期，全年预计超200台，尿分、生免流水线及流水线装机符合预期，三甲医院入院比重提升，当前装机节奏看11月后试剂放量加速

华润赋能成效凸显，IVD平台持续打开成长空间。华润管理赋能平台化发展，叠加公司自主研发低成本优势，目前产品体系已覆盖检验科80%以上检测项目，仪器竞争优势明显，免疫、妇科、整体化实验室等新兴主力产线+微生物+分子诊断(致善生物)布局持续打开收入天花板，向2025年内涵+外延战略目标收入50亿目标迈进
(业绩&估值]预计2023-2025年归母净利润分别为3.3/4.5/6亿元，同比增长26.4%、35%、35%;对应PE为18、13、10倍.