【广发机械】富瑞特装深度报告：LNG应用装备龙头，褪尽铅华迎新生

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【广发机械】富瑞特装深度报告：LNG应用装备龙头，褪尽铅华迎新生

各位领导，最近天然气重卡产业链关注度较高，我们最新发布了LNG车用气瓶核心标的富瑞特装的深度报告，详细梳理了公司现有的三大核心业务（低温储运应用设备、重装设备、LNG销售运维服务）的成长逻辑，欢迎阅读。

报告核心看点：

#回答了本轮天然气重卡景气度持续性的问题。当前气柴比处于历史低位，我们分别测算了燃气重卡相比燃油重卡在首年成本和全生命周期成本上的经济性。历史上看，几次气柴比低于临界值的时期，均对应了天然气重卡销量的景气时期。从短期气柴比的安全边际、中期加气站建设加速以及长期的减碳目标来看，天然气重卡市场景气度有望持续。

#重装设备出海收获期已至。公司多年发力开拓海外市场，已迎来成效显现阶段，下游客户为全球油气巨头和空分巨头，品牌认可度的持续提升和工厂近码头优势助力公司获得更多海外订单，未来有望获得稳定增速。

#LNG销售运维服务商业模式的优异性。我们拆分了LNG销售业务与运维业务的收入与盈利，并通过测算液化撬项目的投资回收期，阐述了LNG运维服务业务模式低投入、高回报的优良性。随着公司日处理能力提升，运维服务模式将带来更高业绩弹性。