【中信电新】华明装备三季报一览

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【中信电新】华明装备三季报一览

#三季报业绩保持快速增长。华明装备发布三季报，前三季度实现营业收入14.55亿元（+21.23% YoY）,归母净利润4.59亿元（+59.98% YoY），扣非归母净利润4.26亿元（+52.49% YoY）。其中，三季度实现营业收入5.45亿元（+21.19% YoY）,归母净利润1.72亿元（+70.14% YoY），扣非归母净利润1.70亿元（+68.60% YoY）。收入增速保持稳定，整体业绩快速增长。
#盈利能力持续提升。前三季度，公司毛利率达到54.47%，净利率达到32.03%，与中报基本持平，比2022年分别提升5.17pcts和10.77pcts。由于收入规模增加、汇兑损益改善和产线优化等降本措施，公司期间费用率下降至18.48%（-5.43pcts YoY），费用控制显著改善。得益于较好的利润率水平和费用控制能力，公司利润增速显著高于收入增速，盈利能力持续提升。
#行业景气支撑业绩增长。目前国网已经披露5个批次特高压设备招标，总规模超过380亿元，远超去年全年（约184亿元）。4个批次变电招标总规模达到460亿元左右，明显超过去年同期（约365亿元）。国内电力一次设备投资大幅增加，拉动变压器市场快速增长。叠加海外市场在新能源等新兴应用增长和老旧电网设备进入替换周期的双重驱动下，变压器需求快速提升。作为变压器的核心组件，分接开关有望伴随着电力系统投资增长持续迎来高景气。
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