BBU电源点评:AI服务器对功率需求提升，充分利好BBU电池企业|国金电新&汽车

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BBU电源点评:AI服务器对功率需求提升，充分利好BBU电池企业|国金电新&汽车
1、BBU加速在数据中心场景对UPS的替代。锂电池BBU相较传统UPS的优势:1)灵活:UPS集中式，需要专门机房安置，而BBU分布式，嵌入服务器机柜，配置起来更为灵活;2)高效:UPS涉及交流-直流-交流转换，BBU锂电池电力转换效率更高，能耗更低;3)寿命更长:传统UPS主要采用铅酸电池，寿命较短，锂电池要求和服务器同寿命(5-10年)。23年市场出货量仅3亿颗，渗透率5%，未来渗透空间大，预计到25年电芯需求达7-8亿颗。
2、AI服务器的高功率需求促使BBU瓦数大幅提升。下一代AI­G­PU如英伟达Bl­a­c­k­w­e­l­lB100和B200，在进行高功率计算时均需要超过1kW的功率支持，是传统CPU的3倍，单个数据中心机柜的功率规格将从30-40kW推高至100kW以上，当前约400颗/台，未来有望达1000颗/台以上，拉动电芯需求。
3、看好具备产品力和海外产能国产企业。格局角度，当前电池市场以三星等日韩企业主导，下游客户主要为伺服器(台湾企业为主)，终端为英伟达、微软等科技公司(海外为主)，具备产品力(核心在高能量密度、高放量倍率、长寿命)和海外产能的国产企业具备竞争优势，有望推动国产替代。相关产品价格较传统18、21电池预计翻倍以上，成本增加较少，盈利显著更优。
投资建义:建议关注国内高倍率电池企业蔚蓝锂芯(已对部分台湾模组厂做批量BBU电池出货，对于主机厂的电芯测试在进行中)、亿纬锂能等。
联系人:陈传红/胡媛媛/陆文杰/冉婷