【晨会精华】爱博医疗业绩超预期，ICL有望成为又一新增长曲线

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【晨会精华】爱博医疗业绩超预期，ICL有望成为又一新增长曲线

1、公司单Q4营收2.83亿，yoy 105%，归母净利润0.52亿，yoy 53%，超预期。
Q4归母净利率18%，全年归母净利率32%，预计Q4是公司净利率的低点，随着不同产品的产能爬坡和规模效应体现，公司净利率水平会明显好于Q4，由于增速较快的新业务的毛利率和净利率应该是低于公司传统的人工晶体和角膜塑形镜的，所以我们预计2024年仍然是营收增速快于净利润增速的一年。

2、人工晶体全国集采价格合理，预计不会影响到公司的出厂价。
公司市占率能够进一步提升，且公司积极推进多焦点等高端人工晶体的销售，平均出厂价有提升的可能。根据我们草根调研的数据，角膜塑形镜的增速明显快于行业增速，再一次证明了公司的产品能力和销售能力。新产品收入占比快速提升，推测是美瞳代工业务快速放量，还有护理液产品增速较快，再一次证明了公司推广和研发新产品的能力。

3、新产品ICL预计能够在2024年获批上市，有望成为继人工晶体、OK镜和美瞳之后又一新的增长曲线。
公司通过以上三类产品充分证明了自己对眼科产品的理解，证明了自己的研发能力、生产能力和销售能力，证明自己能够成为眼科的平台型公司。