安杰思：国产内镜诊疗耗材龙头之一，看好公司长期发展空间

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【个股观点】
安杰思：国产内镜诊疗耗材龙头之一，看好公司长期发展空间

核心产品性能优秀，海外市场稳健增长
公司专注于内镜诊疗器械的研发、生产与销售，产品包括止血闭合、EMR/ESD、活检类、ERCP、内镜诊疗仪器等五大类，坚持研发创新，布局逐渐完善，啮合活检技术、可旋转操控技术等核心技术均为行业领先。公司止血夹产品实现了可重复开闭、可拆卸、保持预夹和旋转功能下的可换装和连发等功能，其中可拆卸以及保持预夹和旋转功能下的可换装技术为公司独有技术，2021年公司国内止血夹市占率达到15%。公司创新产品双极高频切开刀采用独有的双极回路技术开创性地将负极板内置到内镜前端的透明帽上，大幅降低单极回路技术造成的组织损伤或穿孔风险，开创了EMR/ESD早癌治疗的新阶段。海外市场方面，公司产品已经远销美国、德国、法国、英国、澳大利亚、日本、韩国等三十多个国家和地区，2022年海外收入1.79亿元，收入占比达到48%，2019-2022年海外收入年复合增速达到33%。

发布股权激励计划草案，彰显长期发展信心
8月15日，公司发布2023年限制性股票激励计划(草案)，拟向激励对象授予47.65万股限制性股票。首次授予部分涉及的激励对象共计69人，约占公司全部职工人数的12.3%。具体业绩考核目标为：2023年、2024年、2025年考核目标分别为：1）营业收入分别不低于5亿元、6.75亿元、9.11亿元，对应2022-2025年复合增速不低于35%，或 2）净利润（扣除公司实施股权激励计划所产生的股份支付费用前的经审计归属上市公司股东的净利润）分别不低于1.95亿元、2.49亿元、3.09亿元，对应2022-2025年复合增速不低于28.7%。股权激励计划充分彰显了公司长期发展的信心。

国产内镜诊疗耗材龙头之一，看好公司长期发展空间
公司是国产内镜诊疗耗材龙头之一，细分产品种类布局完整丰富，未来成长空间广阔。短中期来看，今年内镜诊疗行业有不错恢复，公司产品不断优化改进，有望凭借高性价比优势不断提高市场份额；公司也在积极布局国际化业务，随着公司产品管线的进一步丰富、市场的持续开拓，有望进一步打开海外成长空间。长期来看，消化道癌早筛需求庞大，渗透率有望持续提升，公司有望享受国内早癌筛查需求长期高景气的红利。

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