【华安医药】减肥药专题更新

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【华安医药】减肥药专题更新
海外减肥双雄发力，国内公司快速跟进，建议关注进展快速梯队前列公司

海外
1）诺和诺德：Q3业绩创新高，心衰适应症结果积极
公司发布23Q3业绩，司美格鲁肽注射液Ozempic（降糖）收入95.37亿美元（+53%）；司美格鲁肽片Rybelsus收入18.65亿美元（+77%）；司美格鲁肽注射液Wegovy（减肥）收入31.56亿美元（+481%）。Sema系列三款产品合计收入145.58亿美元。得益于GLP-1类产品增长，公司上调全年业绩指引，预计全年营收增速32%-38%，全年利润增速40%-46%。其HFpEF心衰、T2DM合并慢性肾病的3期临床试验取得积极结果，将继续推进NDA申报。

2）礼来：T药势头迅猛，明年有望实现量价齐升
GLP-1R/GIPR双靶点激动剂替尔泊肽单Q3销售额14.09亿美元，相较于Q2涨幅超60%，已接近上半年销售额。而公司下调全年利润指引（全年营收指引未下调），主要缘于今年多起并购案，与T药无关。销售额来看，Q3单价有升高趋势，原因是折扣范围力度有所减少；处方量来看，T药势头迅猛，而目前主要受限因素为产能不足，公司表示Q4产能较去年可以翻倍，Q4供货情况将优于Q3，明年将继续扩产。同时，T药海外减肥适应症有望在年内获批并上市销售，届时将快速扩大市场份额，代谢领域其他适应症临床持续推进中。

国内
1）信达生物：玛仕度肽最新结果读出，Q3整体业绩优异
近日公司发布其GLP-1/GCGR双激动剂玛仕度肽的高剂量9mg组的2期临床结果，48周治疗后，玛仕度肽9mg组体重变化值较安慰剂组−17.8kg，并实现6项代谢获益指标，年底将启动高剂量的中国3期临床试验，中低剂量组的3期试验正在进行中。
另外公司Q3实现销售收入超16亿元（+45%），同时环比保持增长，产品力强劲，公司PD-1等产品巩固市场地位。

2）博瑞医药：双激动剂2期开始入组
公司近期更新进展，其GLP-1/GIP双激动剂BGM0504减肥及降糖适应症的II期临床开始入组。其1a期试验中，2.5-15mg剂量下给药期末随访（第8/15天）平均体重较基线期下降3.24%~8.30%。

相关标的：华东医药、信达生物、博瑞医药、联邦制药、众生药业、圣诺生物、翰宇药业、诺泰生物、海翔药业等。

海外减肥药物季度销售数据统计
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华安医药 谭国超/任婉莹