【国君化妆品】珀莱雅23Q3业绩交流会精要-20231024

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【国君化妆品】珀莱雅23Q3业绩交流会精要-20231024

双十一：抖音、京东双十一预售都达到甚至超预期。天猫感觉大盘有压力，但公司准备充分，李佳琦合作16个链接数量翻倍。（从24号晚初步销售看，公司销量依然很可观，红宝石面霜、早C晚A、双抗面膜分别预定70万+、30万+、30万+）

主品牌：
1）渠道端：线下改革大，CS渠道控货保证价盘，目前恢复增长；重点调整百货渠道，今年网点从300家缩减到100家，明年希望回到300家，目标月单产20万以上。线上后续破圈主要靠抖音，计划推出套盒产品匹配小镇青年群体，但会控制销售占比，整体依然保持品牌调性。

2）产品端：①源力系列Q3提速，主要因抖音渠道分账号后有单独账号主播源力系列，但目前调整还未达到目标日销，明年源力系列还有大的升级。②能量系列：目前投放较少，李佳琦双十一试水销售后看反馈决定投放策略，这个系列核心为了支撑线下高价格带产品。③美白系列：预计年底会有新品上市。④防晒产品：明年储备4款，上半年2款、下半年2款。

子品牌：今年占比20%+，远期理想占比达到一半。
1）彩棠：底妆产品没打出来有点可惜，近期小圆管粉底有起量趋势，同时也在跟莹特丽持续合作新品，未来会坚持打底妆产品。
2）OR：受核污染事件影响投放，但日销正常，双十一10.31可能上李佳琦。近期公司在重塑品牌定位升级到亚洲品牌，避免日本排废水的潜在持续扰动。此外有70-100元价格带新洗护品牌储备，实验室在上海已落成。
3）悦芙媞：销量没问题，但是品牌科技感还不够，后面要找核心原料/专家做支撑。
4）印彩巴哈：年轻品牌，已经重塑成功，今年实际销售超预期。

出海展望：主要做东南亚，马来西亚、印尼、泰国、越南几个国家，希望先做跨境电商，再做线下。印尼年轻人多，但消费力略低（彩妆40-50元，护肤80-90元为主），可能悦芙媞价格带更适合，产品端还要调整。

訾猛/杨柳/闫清徽