佩蒂股份三季报解读

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佩蒂股份三季报解读

公司发布2023年三季报，2023年前三季度实现营收9.16亿元，同比-32.34%，归母净利润-2915.96万元，同比-118.47%，扣非归母净利润-3061.78万元，同比-118.77%。其中单Q3实现营收4.24亿元，同比-16.66%，归母净利润1353.77万元，同比-79.93%，扣非归母净利润1290.69万元，同比-81.59%。

单Q3海外业务收入约为3.5亿元（yoy-20%），去库情况大幅缓解，预计随着圣诞节、黑五等重要购物节的到来，Q4将看到收入增速转正拐点。

单Q3国内收入约为7400万元，其中品牌收入高增，约在40%-50%区间。当前，公司新加坡工厂已进入试生产阶段，预计今年能够产生一定收入并于明年快速放量；江苏康贝预计明年正式投产。

公司双十一期间备货工作已经完成，爵宴新品预热正在荼荼开展之中。今年双十一爵宴仍是公司主推的明星自有品牌，原明星单品鸭肉干+新品新西兰肉质零食的组合拳将进一步拓宽市场，深铸爵宴品牌力，同时也为明年产能释放后的品类放量吹起先锋号。

投资建议：公司当前处于海外业务快速恢复、收入增速转正的关键拐点期，且自主品牌品牌力较强，产能承接放量逻辑顺畅。当前公司正处于历史绝对估值低位，且受制于消费板块整体负β影响；预计随着市场情绪恢复，处于高成长赛道且处于头部位置的公司将率先反弹，且相较于行业具有更高的估值弹性，当前节点建议重点关注！